스톡 옵션.
'스톡 옵션'이란 무엇입니까?
스톡 옵션은 한 당사자가 다른 당사자에게 판매하는 특권이며, 일정 기간 내에 합의 가격으로 주식을 매매 할 권리를 구매자에게 부여하지만 의무는 아닙니다. 공개 매매 스톡 옵션의 대부분을 구성하는 미국 옵션은 매수 일과 옵션 만료일 사이의 어느 때라도 행사할 수 있습니다. 반면에 영국의 "주식 옵션"이라고도 알려진 유럽 옵션은 일반적이지 않으며 만료일에만 사용할 수 있습니다.
절판 '스톡 옵션'
스톡 옵션 계약은 두 동의 당사자간에 이루어지며 옵션은 일반적으로 기본 주식 100 주를 나타냅니다.
Put 및 통화 옵션.
스톡 옵션은 구매자가 특정 날짜까지 특정 가격으로 주식을 구매하기로 계약을 체결 할 때 호출로 간주됩니다. 옵션 구매자가 특정 날짜 또는 그 이전에 동의 한 가격으로 주식을 판매하기로 계약을 맺을 때 옵션은 풋으로 간주됩니다.
아이디어는 통화 옵션의 구매자가 기본 주식이 증가 할 것으로 믿는 반면 옵션의 매도인은 그렇지 않다고 생각합니다. 옵션 보유자는 주식 가격이 만료되기 전에 증가 할 경우 현재 시장 가격에서 할인 된 가격으로 주식을 구매할 수 있습니다. 그러나 구매자가 주식 가치가 하락할 것으로 믿는다면 그는 미래에 주식을 팔 수있는 풋 옵션 계약을 체결합니다. 만기가되기 전에 기본 주식이 가치를 잃는 경우, 옵션 보유자는 현재 시장 가격의 프리미엄을 매각 할 수 있습니다.
옵션의 파업 가격은 그것이 가치있는 것인지 아닌지를 결정합니다. 파업 가격은 기본 주식이 매매 될 수있는 미리 결정된 가격입니다. 콜 옵션 보유자는 파업 가격이 현재 시장 가치보다 낮을 때 이익을 얻습니다. 파업 가격이 현재 시장 가격보다 높으면 옵션 보유자를 이익으로 만듭니다.
종업원 주식 옵션.
종업원 주식 옵션은 몇 가지 중요한 차이점을 제외하고 통화 옵션이나 풋 옵션과 유사합니다. 종업원의 주식 매입 선택권은 보통 만기까지의 특정 시간보다 중요하다. 즉, 직원은 옵션을 구매할 권리를 얻기 전에 정의 된 기간 동안 고용 상태를 유지해야합니다. 또한 직원이 옵션을 수령 할 당시의 현재 시장 가치를 나타내는 파업 가격 대신 보조금 가격이 있습니다.
옵션 기본 사항 : 옵션이란 무엇입니까?
옵션은 파생 보안 유형입니다. 그들은 옵션의 가격이 본질적으로 다른 것의 가격과 연결되어 있기 때문에 파생 상품입니다. 특히, 옵션은 권리를 부여하는 계약이지만 특정 날짜 또는 그 이전에 정해진 가격으로 기본 자산을 매매하는 의무는 아닙니다. 구매 권리는 콜 옵션이라고하며 팔 권리는 풋 옵션입니다. 파생 상품에 어느 정도 익숙한 사람들은이 정의와 미래 또는 앞으로의 계약이하는 것과 명백한 차이점을 보지 못할 수도 있습니다. 대답은 미래 또는 포워드가 장래에 어느 시점에 매수 또는 매도 할 권리와 의무를 부여한다는 것입니다. 예를 들어, 소의 선물 계약을 짧게 한 사람은 만료되기 전에 자신의 직책을 마무리하지 않는 한 구매자에게 육체를 제공해야합니다. 옵션 계약은 동일한 의무를 지니지 않으며, 이는 정확히 그것이 "옵션"이라고 불리는 이유입니다.
전화하고 풋 옵션.
전화 옵션은 미래의 목적을위한 예금으로 생각 될 수 있습니다. 예를 들어, 토지 개발자는 장래에 빈 부지를 구입할 권리를 원할 수 있지만 특정 구역 제법이 제정되면 그 권리를 행사하기를 원할 것입니다. 개발자는 토지 소유자로부터 다음 3 년 중 어느 시점에서든 250,000 달러로 많은 돈을 사기 위해 콜 옵션을 구입할 수 있습니다. 물론, 지주는 그러한 옵션을 무료로 제공하지 않을 것입니다. 개발자는 그 권리를 고정시키기 위해 계약금을 납부해야합니다. 옵션과 관련하여이 비용은 프리미엄으로 알려져 있으며 옵션 계약의 가격입니다. 이 예에서 프리미엄은 개발자가 토지 소유자에게 지불하는 6,000 달러 일 수 있습니다. 2 년이 지났으며, 이제는 구역 설정이 승인되었습니다. 개발자는 자신의 선택권을 행사하고 250,000 달러에 해당 토지를 매입합니다. 비록 그 계획의 시장 가치가 두 배가되었지만. 다른 시나리오에서, 구역 지정 승인은이 옵션 만료 1 년이 지난 4 년까지 적용되지 않습니다. 이제 개발자는 시장 가격을 지불해야합니다. 어느 경우 든 지주는 6,000 달러를 유지합니다.
반면에 풋 옵션은 보험 정책으로 간주 될 수 있습니다. 우리의 토지 개발자는 우량주 포트폴리오의 대형 포트폴리오를 소유하고 있으며 향후 2 년 내에 경기 침체가 있을지도 모른다고 우려하고 있습니다. 그는 곰 시장이 타격을 입으면 그의 포트폴리오가 가치의 10 % 이상을 잃지 않을 것이라고 확신하고 싶다. S & P 500이 현재 2500에서 거래되고 있다면, 그는 다음 2 년 중 어느 시점에서든지 2250에 해당 인덱스를 팔 수있는 풋 옵션을 구입할 수 있습니다. 6 개월 만에 시장이 20 % (그의 포트폴리오에서 500 포인트) 떨어진다면, 그는 2000 년 거래 당시 2250에서 250 포인트를 팔아 단 10 %의 손실을 기록했습니다. 사실 시장이 0으로 떨어지더라도 풋 옵션을 받으면 그는 여전히 10 %를 잃을 것입니다. 다시 옵션을 구입하면 비용 (프리미엄)이 부과되고 그 기간 동안 시장이 하락하지 않으면 프리미엄이 사라집니다.
이 예제는 몇 가지 매우 중요한 점을 보여줍니다. 첫째, 옵션을 구입할 때 권리를 가지지 만 무언가를해야 할 의무는 없습니다. 만료일은 언제든지 지나갈 수 있으며 그 시점에서 그 옵션은 쓸모 없게됩니다. 그러나 이런 일이 발생하면 옵션 보험료를 지불하는 데 사용한 돈의 100 %를 잃게됩니다. 둘째, 옵션은 기본 자산을 다루는 계약 일뿐입니다. 이러한 이유로 옵션은 파생 상품입니다. 이 자습서에서 기본 자산은 일반적으로 주식 또는 주가 지수이지만 옵션은 채권, 외화, 상품 및 기타 파생 상품과 같은 모든 종류의 금융 증권에 대해 적극적으로 거래됩니다.
구매 및 판매 전화 및 포춘 : 4 추기경 좌표.
통화 옵션을 소유하면 시장에서 긴 포지션을 얻을 수 있으므로 통화 옵션 판매자는 짧은 포지션입니다. 풋 옵션을 소유하는 것은 시장에서의 짧은 포지션을 제공하고 풋을 팔는 것은 긴 포지션입니다. 이 네 가지를 똑바로 유지하는 것은 옵션으로 할 수있는 네 가지 일과 관련이 있습니다. 판매 전화; 구입하다. 팔고 판매하다.
옵션을 사는 사람들은 소유자라고 부르며 옵션을 판매하는 사람들은 옵션의 작가라고 부릅니다. 구매자와 판매자의 중요한 차이점은 다음과 같습니다.
통화 소지자와 풋내기 (구매자)는 구매 또는 판매 할 의무가 없습니다. 선택하면 자신의 권리를 행사할 수 있습니다. 이것은 옵션 구매자의 위험을 제한하기 때문에 최대한 많은 옵션을 잃을 수 있습니다. 그러나 콜 작가와 쓴 작가 (판매자)는 구매 또는 판매 할 의무가 있습니다. 즉, 매도인은 매수 또는 매도 약속을 지키도록 요구 될 수 있습니다. 또한 옵션 판매자는 무제한의 위험을 감수하면서 옵션 프리미엄의 가격보다 훨씬 많은 것을 잃을 수 있음을 의미합니다.
이것이 혼란 스러울지라도 걱정하지 마십시오. 이러한 이유로 우리는 주로 구매자의 관점에서 옵션을 살펴볼 것입니다. 이 시점에서 옵션 계약의 두 측면이 있음을 이해하는 것으로 충분합니다.
옵션 용어.
옵션을 이해하려면 옵션 시장과 관련된 용어를 먼저 알아야합니다.
기본 주식을 매매 할 수있는 가격을 파업 가격이라고합니다. 이것은 주식 가격이 이익을 위해 행사되기 전에 (통화의 경우) 가야하거나 (풋의 경우) 가야하는 가격입니다. 이 모든 것은 만료일 이전에 발생해야합니다. 위의 예에서 S & P 500 Put 옵션에 대한 파업 가격은 2250입니다.
옵션의 만기 날짜 또는 만기는 계약이 종료되는 정확한 날짜입니다.
CBOE (Chicago Board Options Exchange)와 같은 국가 옵션 거래소에서 거래되는 옵션을 나열 옵션이라고합니다. 이들은 행사 가격과 유효 기간이 정해져 있습니다. 나열된 각 옵션은 회사 주식 100 주 (계약이라고 함)를 나타냅니다.
통화 옵션의 경우, 옵션은 주가가 파업 가격을 초과하면 인 - 더 - 돈이라고합니다. 풋 옵션은 주가가 파업 가격보다 낮 으면 인 - 더 - 돈입니다. 옵션이 인 - 돈 (in-the-money) 인 금액은 고유 가치 (intrinsic value)라고합니다. 기초의 가격이 파업 가격 (통화의 경우) 이하이거나 파업 가격 (풋의 경우)을 초과하는 경우 옵션은 out-of-the-money입니다. 옵션은 기초 가격이 파업 가격에 있거나 파업 가격에 매우 근접한 경우에 돈이됩니다.
위에서 언급했듯이 옵션의 총 비용 (가격)을 프리미엄이라고합니다. 이 가격은 주식 가격, 파업 가격, 만료까지 남은 시간 (시간 가치) 및 변동성 등의 요소에 의해 결정됩니다. 이 모든 요인들 때문에 옵션의 프리미엄을 결정하는 일은 복잡하고이 튜토리얼의 범위를 크게 벗어나지 만 간략하게 설명하겠습니다.
직원 스톡 옵션은 누구도 거래 할 수 없지만 이러한 유형의 옵션은 통화 옵션 유형으로 분류 될 수 있습니다. 많은 회사들이 유능한 직원, 특히 경영진을 유치하고 유지하기위한 방법으로 스톡 옵션을 사용합니다. 그들은 보유자가 회사 주식을 구매할 권리는 있지만 회사 주식을 구매할 의무는 없다는 점에서 일반 주식 옵션과 유사합니다. 그러나 계약은 보유자와 회사간에 만 존재하며 일반적으로 다른 사람과 교환 할 수는 없지만 일반 옵션은 회사와 완전히 관련이없고 자유롭게 거래 될 수있는 두 당사자 간의 계약입니다.
Put Option은 무엇인가 : Long, Short, Buy, Sell, Example.
긴 옵션과 짧은 옵션.
Put 옵션은 특정 날짜까지 특정 가격으로 보안을 판매 할 수있는 권리입니다. & # 34; 보안 장치를 내려 놓으십시오. & # 34; 보안 판매권은 계약입니다. 유가 증권은 일반적으로 주식이지만 상품 선물 또는 화폐가 될 수도 있습니다.
특정 가격은 주가가 그 가치 이하로 하락할 때 파업 할 것으로 예상되기 때문에 파업 가격이라고합니다.
그리고 합의 된 날짜까지만 판매 할 수 있습니다. 옵션이 만료되면 유효 기간이 만료되기 때문에 만료 날짜라고합니다.
만료일 전에 행사 가격으로 재고를 판매하는 경우, 귀하는 귀하의 풋 옵션을 행사할 것입니다. 유럽에 거주하지 않는 한. 이 경우 만기일에 정확하게 풋 옵션을 행사할 수 있습니다.
풋 옵션을 구입하면 파업 가격보다 더 많이 잃을 염려가 없습니다. 당신은 당신의 주식을 사려고하는 사람에게 약간의 수수료를 지불합니다.
수수료는 그의 위험을 감당합니다. 어쨌든 그는 동의 한 기간 중 어느 날에도 구매를 요구할 수 있음을 깨닫습니다. 그는 또한 그날 주식이 훨씬 가치가있을 가능성이 있음을 깨닫습니다. 그러나 그는 주식 가격이 오를 것으로 믿기 때문에 가치가 있다고 생각합니다. 보험 회사와 마찬가지로, 그는 주식을 살 필요가있는 약간의 기회에 대해 당신이 그에게주는 대가를 가지고 있습니다.
Long Put : 주식을 소유하지 않고 풋을 사면 롱 풋으로 알려져 있습니다.
보호 한 Put : 당신이 이미 소유 한 주식에 put을 사는 경우에, 그것은 보호 한 put으로 알려진다. 주식 포트폴리오 또는 교환 거래 펀드 (ETF)에 대한 풋을 구입할 수도 있습니다. 그것은 보호 지수라고 알려진 것입니다.
풋 옵션을 판매 할 때 합의 가격으로 주식을 구입하는 것에 동의하게됩니다. 그것은 숏을 단락시키는 것으로도 알려져 있습니다.
주식 가격이 하락하면 매도인은 돈을 잃는다. 그것은 파업 가격으로 주식을 사야 만하기 때문에 낮은 가격으로 팔 수 있기 때문입니다.
주식 가격이 오르면 돈을 벌 수 있습니다. 구매자가 옵션을 행사하지 않았기 때문입니다. 놔둔 판매자는 수수료를 지불합니다.
Put sellers는 가치가 상승 할 것으로 생각되는 주식에 많은 풋을 씀으로써 비즈니스를 유지합니다. 그들은 그들이 수집 한 수수료가 주식 가격이 하락할 때 가끔 발생하는 손실을 상쇄 할 수 있기를 희망합니다.
그들의 사고 방식은 아파트 주인과 비슷합니다. 그는 자신의 아파트를 난파하는 사망자와 사망자를 상쇄하기 위해 책임감있는 세입자로부터 충분한 임대료를받을 수 있기를 희망합니다.
풋내기 판매자는 다른 사람과 동일한 옵션을 구매하여 언제든지 계약에서 탈퇴 할 수 있습니다. 새 옵션에 대한 요금이 이전 옵션보다 낮 으면 차이를 둡니다. 그는 무역이 그를 반대한다고 생각할 때만 이것을 할 것입니다.
일부 거래자는 자신이 갖고 싶은 주식에 풋을 팔고 있으며, 현재 저평가되어 있다고 생각합니다. 그들은 미래에 다시 상승 할 것이라고 믿기 때문에 현재 가격으로 주식을 구매하게되어 기쁩니다.
Put의 구매자는 수수료를 지불하기 때문에 실제로 할인 된 가격으로 구입합니다. (출처 : 2015 년 9 월 7 일, 현금 확보 꾼의 & # 34; Barron & # 34;
Cash Secured Put Sale : 당신은 주식을 사거나 풋을 덮을만큼 충분한 돈을 계좌에 가지고 있습니다.
누드 풋 : 주식을 살 계정이 충분하지 않습니다.
상품 사용 사례.
Put 옵션은 주식뿐만 아니라 상품에도 사용됩니다. 상품은 밀, 옥수수 및 돼지 고기 배를 비롯한 금, 석유, 농산물과 같은 가시적 인 것입니다. 주식과는 달리, 상품은 완전히 매입 및 판매되지 않습니다. 아무도 돼지 고기 배를 구입하여 소유권을 갖지 않습니다. & # 34;
대신에 상품은 선물 계약으로 매입됩니다. 이 계약은 당신을 무한한 손실에 노출시킬 수 있기 때문에 위험합니다. 왜? 주식과 달리 1 온스의 금을 살 수는 없습니다.
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단일 금 계약에는 100 온스의 금이 가치가 있습니다. 계약을 맺은 날 금이 1 온스 (약 1 온스)를 잃는다면 방금 $ 100를 잃어 버렸을 것입니다. 계약이 미래에 있기 때문에 계약이 만료 될 때까지 수백 또는 수천 달러를 잃을 수 있습니다.
풋 옵션은 매우 위험한 상품 선물 계약에 참여하는 위험이 적기 때문에 상품 거래에서 사용됩니다. 상품에서 풋 옵션은 기본 상품에 선물 계약을 매각 할 수있는 옵션을 제공합니다. 풋 옵션을 구입할 때 위험은 풋 옵션 (프리미엄)에 수수료 및 수수료를 더한 가격으로 제한됩니다. 위험 감소에도 불구하고 대부분의 거래자는 풋 옵션을 행사하지 않습니다. 대신, 만료되기 전에 닫습니다. 그들은 단지 손실을 보호하기 위해 보험에 사용합니다.
헤지 펀드는 곰 시장이나 주식 시장 추락으로 돈을 벌기 위해 풋 옵션을 사용합니다. 헤지 펀드 Jabre Capital Partners SA는 독일 주식 지수 펀드 인 FTSE 25에 Put 옵션을 매입했다. 회사는 2011 년 그리스 부채 위기로 인해 독일 주식이 감소 할 것으로 생각했다. Corriente Advisors LLC는 중국 위안화에 대해 풋 옵션을 매입했다. 회사는 통화 가치가 하락할 것으로 믿었습니다. (출처 : 튜더가 헤지 펀드를 이끌고 2011 년 5 월 26 일 블룸버그 (Bloomberg), 중국 주식에 베팅하는 옵션 사용)
좀 더 명확히하기 위해 실제 사례가 있습니다. Joshua Kennon은 Tiffany & amp; 왜냐하면 그의 연구에 따르면이 회사는 수익성이있는 것으로 나타 났기 때문이다. 그는 2008 년 금융 위기 때 시장이 급락 할 때 그의 기회를 얻었다. 티파니 주가는 57 달러에서 29 달러로 하락했다.
Tiffany의 1,000 주에 3 만 달러를 사주는 대신 풋 옵션을 팔았습니다. 당황한 티파니 주주들은 티파니 주식을 20 달러에 팔 수있는 옵션으로 5 달러를 지불하기로했다. 그는 주주로부터 5,000 달러를 받고 그것을 따로 설정했습니다. 그는 옵션 행사를 위해 15,000 달러를 별도로 두었다.
그는 총 20,000 달러의 이익을 얻음으로써 티파니의 1,000 주를 매입 할 수있었습니다. 최악의 경우, 그는 좋은 가격에 수익성있는 회사의 1,000 주를 샀다. 주식 시장이 개선된다면 그는 여전히 $ 5,000을 유지해야합니다. 전체 기사를 읽으려면 거래를 통해 주식에 투자하도록 유료화하기를 참조하여 공개 옵션을 엽니 다.
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